近年来，股权质押逐渐成为 A 股上市公司控股股东获取资金的重要途径。股权质押因其融资成本低、操作灵活 而备受青睐，但在资本市场剧烈波动的环境下，其潜在风险却愈加凸显，尤其是股价崩盘风险成为监管层与学术界广泛关注 的焦点。本文以 2013—2022 年 A 股上市公司为研究样本，从企业整体层面出发，探讨控股股东股权质押行为与股价崩盘风 险的关系。文章重点分析内部控制质量与融资结构优化在风险管理中的作用，并通过回归分析和稳健性检验的方法进行实证 研究。研究结果显示：（1）控股股东股权质押显著加大了股价崩盘风险；（2）高质量内部控制能够显著缓解股权质押引发的 风险；（3）融资结构优化能够通过降低股权质押比例，减轻股价下行压力，从而有效降低股价崩盘风险。基于此，本文提出 了提升内部控制质量、优化融资结构及强化监管的政策建议。