本文以 2012-2022 年中国 A 股非金融上市公司为研究对象，深入探讨了融资约束、融资结构与与企业金融化之间的关系。 研究结果表明：非金融企业面临的融资约束越大，企业的金融化程度越高；融资约束通过不同的融资结构对企业金融化产生影响， 其中融资约束降低了企业的内源融资金融化程度，提高了企业的外源融资金融化程度。基于此，建议从降低融资约束，优化金融资 源配置，促进内源融资支持实体经济，改善外源融资质量入手，引导企业合理配置金融资产，防止过度金融化。